2025年以来，险资增持银行股的热情不减。
近日，苏农银行披露的2025年半年报显示，“弘康人寿保险股份有限公司－自有”新进成为该行前十大流通股东之一，持股数量超1亿股，持股比例为4.95%，接近举牌线。
这是近年险资大比例增持A股上市农商行的又一个案例，在此之前还是2023年至2024年无锡银行获得长城人寿连续增持和举牌。
今年以来，险资加快对银行股的增持和举牌，且主要集中在港股市场。值得关注的是，与大行、头部股份行相比，上市区域银行开始频获险资关注，弘康人寿近期就在港股市场频繁增持郑州银行H股。
又一家上市农商行获得险资增持
根据苏农银行半年报信息，“弘康人寿保险股份有限公司－自有”在今年上半年增持1亿余股，股份比例已临近“5%”，次于机构股东亨通集团有限公司（持股比例6.81%），江苏新恒通投资集团有限公司（持股比例6.73%）。
截图自：苏农银行2025年半年度报告
截至8月28日收盘，苏农银行年内涨幅为14.32%。
另一家较早为险资关注的区域银行是无锡银行，两者具有相似的节奏。
长城人寿曾于2022年12月至2023年底多次增持无锡银行，持股比例在2023年底达到了4.95%，接近举牌线。
根据相关法律法规的规定，商业银行股东持股比例在计划突破“5%”这一红线时，需要“事先”向银行业监督管理机构报告申请，得到批准后才可进行下一步增持行动。
经过监管核准，2024年一季度，长城人寿果然增持无锡银行，成功举牌无锡银行A股，成为是自2015年以来第二家举牌A股上市银行的险资。
2025年一季度，长城人寿又继续增持了无锡银行430万股，持股比例由2024年底的6.97%上升至2025年一季度末的7.17%。
后续，弘康人寿是否会继续“举牌”苏农银行，有待验证。
从此次被险资关注的苏农银行业绩看，今年上半年该行营收实现微增，实现营业收入22.80亿元，同比增长0.21%；实现归母净利润11.78亿元，同比增长5.23%。
从经营规模看，截至今年6月末，苏农银行资产总额达到2232.49亿元，较年初增长4.33%；不良贷款率保持0.90%，较年初持平。在贷款投向方面，该行民营企业贷款占公司类贷款比例超九成；制造业贷款余额386.39亿元，占各项贷款比重近三成。
此外，该行2025年中期利润分配方案显示，拟每股派发现金红利人民币0.09元（含税），将派发现金红利约1.82亿元，占2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为15.42%。
弘康人寿四次举牌郑州银行
今年以来，有7家上市银行被险资举牌，主要集中于港股市场的大行和头部股份行，如邮储银行H股、招商银行H股等均被多次举牌。
与其他险资增持对象不同，弘康人寿两次增持对象主要是区域银行，除了前述苏农银行，弘康人寿还在港股市场连续增持郑州银行，持股比例已超过20%。
港交所披露易信息显示，8月15日，弘康人寿以每股1.43港元增持郑州银行H股650万股，增持后的持股比例占据该行H股的20.10%，触发举牌线。
这是弘康人寿两个月内第四次举牌郑州银行。
此前，弘康人寿曾于6月27日、7月25日、8月8日，连续举牌郑州银行H股，所持该行H股数量占其H股总数分别突破5%、10%、15%。
截至8月27日收盘，郑州银行H股在2025年录得了35.54%的涨幅。
此外，除了前述苏农银行、无锡银行、郑州银行之外，另外一家获得险资关注的区域银行为杭州银行。
2025年1月下旬，新华人寿因受让澳洲联邦银行所持有杭州银行股份，叠加自身所持有的杭州银行普通股及可转换债券，综合持股比例突破5%，从而举牌杭州银行。
险资追逐银行股热情不减
一年多以来，银行股成为资本市场吸金的热门板块，尤其是险资对银行股的配置需求大增。
天风证券研报分析，一方面，低利率和“资产荒”背景下，银行高股息、类固收的优势凸显。截至8月26日，板块股息率仍有3.69%，结合其分红稳定、经营稳健的特性，投资吸引力依然较强。另一方面，在“高股息”投资策略相对应板块中，银行板块优势尤为突出。截止2025/8/26，银行股估值偏低，明显低于煤炭、石油石化等高股息板块。
过去半年多的时间，以平安系为代表的险资在港股连续“扫货”，加速揽进中资银行筹码，举牌中资银行H股十余次，是自2015年、2020年之后的第三次举牌潮。
券商中国记者根据港交所披露易信息梳理，截至目前，平安人寿今年已12次增持招商银行、10次增持农业银行，11次增持邮储银行、两次增持工商银行，当前所持上述四家银行H股股份比例16.10%、14.08%、15.05%、17.11%。
而对于险资对银行股的追逐，近日国务院参事、国家金融与发展实验室副主任尹中立撰文分析认为，银行股上涨的真正原因是新会计准则的实施。
尹中立表示，根据新的会计准则，当保险资金买入银行股达到一定的条件（持股超过一定比例标准）后可以按照权益法核算，如果买入的银行股价格小于银行的每股净资产，其差价部分可以计入当年的利润。2023年至2024年我国银行股的价格普遍低于净资产，有些银行股的价格不足净资产的一半，意味着保险资金买入银行股可以获得100%的账面盈利。
排版：王璐璐
校对：王朝全
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